– Lời bài hát song ngữ Tiếng Anh/Tiếng Việt

Lyrics & Bản dịch

[Tiếng Việt]

Việc quyết định bán cổ phiếu - có thể khá bối rối.

Bạn bán vì nó đã tăng giá, để thu lời?

Bạn bán vì nó đã giảm giá, - loại bỏ rủi ro?

Hay có lẽ bạn nên bán vì nó đi ngang

trong khi bạn bè bạn đang giàu lên nhờ bitcoin?

May mắn thay, Warren Buffett, bậc thầy của Omaha - và nhà thông thái về chứng khoán, đã giúp chúng ta

về chủ đề này.

Nhà đầu tư vĩ đại nhất thế giới đã thảo luận về nghệ thuật - bán hàng trong nhiều dịp khác nhau.

Trong video này, bạn sẽ học ba tình huống thực tế - khi nào nên bán

cổ phiếu trên thị trường chứng khoán - – theo phong cách Warren Buffett.

Nhân tiện, nếu bạn chỉ nghe những gì Warren Buffett - nói về chủ đề này gần đây

thì bạn có thể đang làm sai.

Đây là The Swedish Investor, mang đến cho bạn những mẹo - và công cụ tốt nhất để đạt được tự do tài chính

thông qua đầu tư chứng khoán.

Trước khi đi vào ba tình huống - mà bạn nên bán cổ phiếu,

hãy thảo luận tại sao nhân vật ở phần intro - lại bán hàng một cách sai lầm.

Vì anh ta chú trọng quá nhiều - vào mức giá anh ta đã trả.

Buffett nói thế này:

À, một trong những điều quan trọng với cổ phiếu là - cổ phiếu không biết bạn sở hữu nó.

Bạn có tất cả những cảm xúc về nó.

Bạn nhớ giá bạn đã trả.

Bạn nhớ ai đã mách bạn.

Tất cả những chi tiết nhỏ đó, bạn biết không?

Và nó — bạn biết đấy, nó không quan tâm.

Nó chỉ nằm đó.

Và nó — bạn biết đấy, một cổ phiếu ở mức 50, - ai đó đã trả 100, họ cảm thấy tệ hại.

Ai khác trả 10, - họ cảm thấy tuyệt vời.

Tất cả những cảm xúc ấy, và nó - không ảnh hưởng chút nào.

Vậy nếu việc cổ phiếu tăng, - giảm hoặc chỉ đi ngang

không nên ảnh hưởng chút nào - đến quyết định bán của bạn, thì gì nên?

Tình huống đầu tiên khi Warren Buffett - muốn bán là:

Khi có thứ gì đó tốt hơn xuất hiện

Trong 20 năm đầu tiên đầu tư của tôi - — hoặc có thể hơn

quyết định bán của tôi hầu như luôn - dựa trên việc tôi tìm thấy

thứ gì đó khác tôi rất muốn mua.

Tôi có nghĩa là, tôi bán cổ phiếu ở mức — bạn biết đấy, ở mức ba lần - lãi để mua cổ phiếu ở mức hai lần lãi

Bạn biết tôi thích nói - về chi phí cơ hội.

Nếu bạn bỏ tiền vào - cổ phiếu của công ty A,

bạn không thể bỏ cùng số tiền đó - vào cổ phiếu của công ty B.

Điều này đôi khi gây ra những quyết định khó khăn; - bạn có thể phải bỏ rơi một công ty

mà bạn thực sự thích để đổi lấy thứ gì đó - còn tuyệt vời hơn.

Dưới đây là ví dụ từ lá thư năm 1959 của ông - gửi cho các đối tác trong Buffett Partnership Limited,

khi Buffett chuyển vị thế của mình - ở một ngân hàng gọi là Commonwealth Trust

vào lĩnh vực bản đồ của Sanborn Maps

Mãi đến cuối năm, chúng tôi thành công - trong việc tìm một tình huống đặc biệt

nơi chúng tôi có thể trở thành người nắm giữ lớn nhất - với giá hấp dẫn,

vậy chúng tôi đã bán khối cổ phiếu của mình ở Commonwealth - với giá 80 đô la mỗi cổ phiếu …

Tôi có thể đề cập rằng người mua cổ phiếu ở mức 80 đô - có thể thu lợi khá tốt trong những năm tới.

Tuy nhiên, sự định giá tương đối ở mức 80 đô - với giá trị nội tại 135 đô là khá khác

hơn mức giá 50 đô với giá trị nội tại 125 đô, - và tôi nghĩ rằng vốn của chúng tôi

có thể được sử dụng tốt hơn trong - tình huống thay thế nó.

Dưới đây là nơi bạn có thể đã sai lầm với - việc bán hàng nếu bạn đã nghe

lời khuyên gần đây hơn - từ Warren Buffett.

Hôm nay, ông ấy sẽ không bán các doanh nghiệp sở hữu toàn phần - NGAY CẢ KHI ông ấy mong đợi chúng mang lại

lợi nhuận đầu tư kém cỏi.

Nghe lời khuyên rằng - khoảng thời gian cầm giữ mà Warren Buffett yêu thích nhất là “mãi mãi” có đôi chút lừa lọc.

Cầm giữ mãi mãi chỉ là sở thích cá nhân - của ông ấy những ngày này,

ông ấy ưu tiên các mối quan hệ cá nhân mà ông ấy đã xây dựng - được với các chủ quản của các công ty con

ở Berkshire Hathaway hơn là kiếm thêm - vài phần trăm lợi nhuận.

Ghét bỏ mối quan hệ với những người tôi thích, - và những người đã gia nhập với tôi vì

họ nghĩ đây là ngôi nhà vĩnh viễn [Berkshire] - – làm điều đó chỉ vì ai đó vẫy

một tờ séc lớn trước mặt tôi thì giống như bán một đứa con - của tôi vì ai đó vẫy tờ séc lớn

vậy tôi sẽ không làm thế.

Và tôi muốn nói với các đối tác rằng tôi sẽ không làm thế - để họ không thất vọng với tôi.

Tài liệu “Berkshire Hathaway Owner’s Manual” - đã được trình bày lần đầu trong lá thư hàng năm

gửi đến các cổ đông Berkshire vào năm 1983, nhưng - tư tưởng của Buffett còn xa hơn thế.

Hãy xem ông ấy đã nói gì trong - lá thư hợp danh từ năm 1968:

Như tôi đã đề cập trước đây, chúng tôi không thể kiếm được cùng loại tiền - từ việc sở hữu vĩnh viễn

các doanh nghiệp kiểm soát như từ việc - mua và bán lại những doanh nghiệp đó,

hoặc từ đầu tư tay nghề - ở chứng khoán có thể giao dịch.

Tuy nhiên, chúng mang lại một - hình thức hoạt động dài hạn thú vị

(khi được tiến hành cùng với - những người tài năng, chất lượng cao)

với tỷ suất lợi nhuận thỏa mãn.”

Sở thích bán lại doanh nghiệp của Buffett - bắt đầu thay đổi sau trải nghiệm với

Dempster Mill Manufacturing vào đầu những năm 1960.

Cả thị trấn hầu như ghét Buffett vì đã mua - nhà tuyển dụng lớn nhất của họ rồi cắt giảm

chi phí và việc làm, để - biến nó thành lợi nhuận khi bán.

Tuy nhiên, nếu chúng ta nhìn vào lá thư hợp danh năm 1961, - khi ông ấy cũng hoạt động với vốn ít hơn

chúng ta sẽ thấy điều mà tôi nghi ngờ Buffett sẽ - gợi ý cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ như chúng ta:

Doanh nghiệp cơm áo gạo tiền của chúng tôi là mua - chứng khoán định giá thấp và bán khi sự định giá thấp được sửa chữa.

Đó không phải chuyện cá nhân Sonny.

Đó là chuyện kinh doanh thuần túy.

Tình huống khác mà Warren Buffett - sẽ bán cổ phiếu là:

Khi các đặc điểm kinh tế của - một doanh nghiệp thay đổi một cách đáng kể

Xu hướng của chúng tôi là không bán mọi thứ, trừ khi chúng tôi thực sự - thất vọng với ban quản lý,

hoặc chúng tôi nghĩ các đặc điểm kinh tế của - doanh nghiệp đã thay đổi đáng kể.

Và, ý tôi là, điều đó xảy ra.

Hãy xem một vài ví dụ về những thay đổi lớn đã - khiến Warren Buffett bán hàng lịch sử:

Mới gần đây, vào năm 2020, ông ấy bán cổ phần của mình - ở một số công ty hàng không lớn,

lưu ý rằng “thế giới đã thay đổi đối với - các hãng hàng không” do coronavirus.

Vào năm 2014, Buffett bán phần nắm giữ của ông ấy - một trong những khoản đầu tư quan trọng nhất trong sự nghiệp

báo chí The Washington Post.

Trong nhiều năm, Buffett nói về - cách thế giới đã thay đổi đối với báo chí,

và The Post không còn sở hữu gần như - các lợi thế cạnh tranh

as when Berkshire purchased it in 1973.

Cuối cùng, ông ấy quyết định buông tay.

Sau đó là khoản đầu tư của Buffett - vào chuỗi cửa hàng tạp hóa Tesco.

Buffett không nêu cụ thể lý do, nhưng ông ấy có vấn đề - với ban quản lý của công ty này,

mà là lý do khiến ông ấy bán - phần nắm giữ của mình.

Ông ấy đã ra khỏi vị thế vào năm 2014, - chấp nhận thua lỗ nhỏ.

Theo lời cá nhân, một trong những sai lầm bán hàng - tệ nhất của tôi khi đầu tư

có lẽ đã tránh được nếu - tôi biết về điều này vài năm trước.

Tôi từng sở hữu một công ty đồ uống Thụy Điển - gọi là Kopparbergs,

nó có hơn nửa doanh thu - ở Anh.

Vào tháng 7 năm 2016, Anh bỏ phiếu rời khỏi EU, - làm phức tạp hóa thương mại với các nước EU khác.

Người ta có thể tranh cãi rằng tôi nên bán - lúc đó, thay vì, bạn biết đấy … sau đó.

Xong rồi!

Tuy nhiên, tôi có thể đề cập điều này:

Những thay đổi cơ bản xảy ra khá hiếm.

Trong lá thư hàng năm gửi đến các cổ đông Berkshire Hathaway - vào năm 1997, Buffett gợi ý điều này

khi ông ấy nói:

Bán các doanh nghiệp tốt trên tin tức “kinh hoàng” - thường là quyết định tồi tệ.

Cuối cùng, Buffett ủng hộ danh mục tập trung - và bạn biết tôi cũng ủng hộ,

nhưng tình huống mà bạn cũng phải bán, - hoặc, tốt hơn, cắt giảm, là:

Khi một khoản nắm giữ đơn lẻ trở nên quá lớn

Đúng vậy, lời khuyên xưa cũ là không bỏ - tất cả trứng vào một giỏ là đúng,

nhưng bạn không cần phải nghiêm khắc - như phần lớn mọi người gợi ý.

Càng nhỏ danh mục của bạn, bạn càng - có thể bỏ vào một cổ phiếu đơn lẻ nhiều hơn.

Hãy nghĩ rằng Warren Buffett có 40% tiền của - hợp danh mình ở American Express vào năm 1967,

khi ông ấy quản lý hơn - 500 triệu đô la tính theo giá trị ngày nay.

Cổ phiếu này cuối cùng đã đẩy ông ấy - vượt quá quy tắc giới hạn 40%,

và ông ấy đã cắt giảm vị thế của mình để - duy trì sự đa dạng hóa nào đó.

Nhân tiện, American Express chỉ là cam kết thứ tư lớn nhất - mà Warren Buffett từng thực hiện.

Một lần nữa, nhân vật trong intro của video này sai - vì anh ta chú trọng vào giá mua.

Cổ phiếu không quan tâm - bạn đã trả giá nào cho nó.

Câu hỏi hữu ích để hỏi là:

Nếu tôi không sở hữu cổ phiếu rồi, tôi có còn - muốn thực hiện khoản đầu tư này hôm nay không?

Nếu không, thì bạn nên bán có lẽ.

Muốn giữ cổ phiếu và muốn mua thêm - không hoàn toàn giống nhau,

nhưng chúng có liên quan chặt chẽ.

Chúng không giống nhau vì bán cổ phiếu - để mua thứ khác liên quan đến việc

phải đóng thuế trên lợi nhuận của bạn và thêm vào đó, - sẽ phát sinh chi phí giao dịch.

Do đó, có một khoảng cách nhỏ giữa - vùng “mua thêm” và vùng “bán”.

Điều này có thể gọi là vùng “không làm gì”,

một vùng bị đánh giá thấp nhiều - trong thế giới đầu tư ngày nay.

Bán cổ phiếu nếu bạn đã tìm thấy thứ gì đó tốt hơn,

nếu thứ gì đó cơ bản đã thay đổi,

hoặc nếu một khoản nắm giữ đơn lẻ trở nên quá lớn.

Bây giờ bạn biết phần bán hàng rồi.

Nếu bạn muốn biết Warren Buffett đang - tìm kiếm gì khi ông ấy mua cổ phiếu,

dưới đây là video dài với nhiều nội dung cho bạn.

Bạn sẽ học về 25 khoản đầu tư quan trọng nhất - của Warren Buffett mọi thời đại.

Bạn sẽ học những khoản đầu tư này - trông như thế nào vào lúc mua.

Chúc mừng nhé, hy vọng gặp lại các bạn - sớm thôi!

[Tiếng Anh]

The decision to sell a stock can be rather confusing.

Do you sell it because it has gone up, to secure a profit?

Do you sell it because it has gone down, you know, cut your losses short?

Or perhaps you should sell it because it has been flatlining

while all your friends are getting rich on bitcoin?

Luckily, Warren Buffett, the oracle of Omaha and the sage of securities, has got us covered

on this subject.

The world’s greatest investor has discussed the art of selling during quite a few different occasions.

In this video, you’ll learn three practical situations in which it is time to sell

your stock market holdings – Warren Buffett style.

By the way, if you’ve only heard what Warren Buffett has had to say on this topic more recently

you are probably doing it wrong.

This is the Swedish Investor, bringing you the best tips and tools for reaching financial freedom

through stock market investing.

Before getting into the three situations which should have you sell a stock,

let’s first discuss why the character in the intro does his selling all wrong.

It’s because he is focusing too much on what he paid.

Buffett says this:

Yeah, one of the important things in stocks is that the stock does not know that you own it.

You have all these feelings about it.

You remember what you paid.

You remember who told you about it.

All these little things, you know?

And it — you know, it doesn’t give a damn.

It just sits there.

And it — you know, a stock at 50, somebody’s paid 100, they feel terrible.

Somebody else paid 10, they feel wonderful.

All these feelings, and it has no impact whatsoever.

Okay, so if the fact that a stock has gone up, down or is just moving sideways

shouldn’t have any impact whatsoever on your selling decision, then what should?

The first situation when Warren Buffett wants to sell is this:

When something better shows up

The first 20 years of investing for me — or maybe more

my decision to sell almost always was based on the fact that I found

something else I was dying to buy.

I mean, I sold stocks at — you know, at three times earnings to buy stocks at two times earnings

You know that I love to talk about opportunity costs.

If you put money in the shares of company A,

you cannot put that same money in shares of company B.

This sometimes makes for some tough decisions; you may have to abandon a company

that you really like for something which is even more terrific.

Here’s an example from his 1959 letter to partners in Buffett Partnership Limited,

when Buffett switched his position in a bank called Commonwealth Trust

into the mapping business of Sanborn Maps

Late in the year, we were successful in finding a special situation

where we could become the largest holder at an attractive price,

so we sold our block of Commonwealth obtaining $80 per share …

I might mention that the buyer of the stock at $80 can expect to do quite well over the years.

However, the relative undervaluation at $80 with an intrinsic value $135 is quite different

from a price of $50 with an intrinsic value of $125, and it seemed to me that our capital

could better be employed in the situation which replaced it.

Here’s where you may have gone wrong with your selling if you’ve listened to

the more recent advise from Warren Buffett.

Today, he wouldn’t sell his wholly-owned businesses EVEN IF he expects them to deliver

sub-par investment returns.

It is a little bit misleading to listen to the advice that Warren Buffett’s favourite holding period is “forever”.

Holding forever is just a personal preference of his these days,

he prioritizes the personal relationships he’s been able to build up with the managers of the subsidiaries

at Berkshire Hathaway more than making a few extra percentages of returns.

To break of relationships with people that I like, and people that have joined me because

they think it is a permanent home [Berkshire] – to do that simply because somebody waves

a big check at me would be like selling one of my children because someone waves a big check

so I won’t do that.

And I want to tell my partners I won’t do it so that they are not disappointed with me.

The Berkshire Hathaway “Owner’s Manual” was first presented in an annual shareholder letter

to Berkshire shareholders back in 1983, but this thinking of Buffett’s goes further back than that.

Have a look at what he said in a partnership letter from 1968:

As I have mentioned before, we cannot make the same sort of money out of permanent ownership

of controlled businesses that can be made from buying and reselling such businesses,

or from skilled investment in marketable securities.

Nevertheless, they offer a pleasant long-term form of activity

(when conducted in conjunction with high grade, able people)

at satisfactory rates of return.”

Buffett’s preference for reselling businesses started to change after an experience with

Dempster Mill Manufacturing in the early 1960s.

A whole town pretty much hated Buffett for buying their largest employer and then slashing

down costs and jobs, in order to make it profitable for a sell.

However, if we look at his partnership letter from 1961, when he also operated with less capital

we’ll see what I suspect that Buffett would suggest us smaller investors to do:

Our bread-and-butter business is buying undervalued securities and selling when the undervaluation is corrected.

It’s not personal Sonny.

It’s strictly business.

Another situation in which Warren Buffett would sell a stock is this:

When the economic characteristics of a business change in a major way

Our inclination is not to sell things, unless we get really discouraged perhaps with the management,

or we think the economical characteristics of the business changed in a big way.

And, I mean, that happens.

Let’s look at a few examples of major changes which have caused Warren Buffett to sell historically:

Just recently, in 2020, he sold his stakes in a few of the major airline companies,

noting that “the world has changed for airlines” due to the coronavirus.

In 2014, Buffett sold off one of his most important investments of all time

the newspaper The Washington Post.

During many years, Buffett talked about how the world had changed for newspapers,

and that The Post didn’t possess nearly the same competitive advantages

as when Berkshire purchased it in 1973.

Finally, he decided to cut it loose.

Then there is Buffett’s investment in the grocery chain Tesco.

Buffett doesn’t specify why, but he had an issue with the management of this company,

which was the reason for him selling his piece of the business in the end.

He was out of the position by 2014, realizing a small net loss.

On a more personal note, one of my own worst investing selling mistakes

could perhaps have been avoided had I know about this a few years ago.

I used to own a Swedish beverage company called Kopparbergs,

which had more than half of its revenues in Great Britain.

In July 2016, Britain voted to leave the EU, complicating trade with other EU countries.

One could argue that I should have sold back then, instead of, you know … later.

It’s done!

However, I may mention this:

Fundamental changes happen quite rarely.

In his annual letter to Berkshire Hathaway shareholders from 1997, Buffett hints this

when he says that:

Selling fine businesses on "scary" news is usually a bad decision.

Finally, Buffett is all for a concentrated portfolio, and you know that I am too,

but a situation when you must also sell, or, well, cut down, is this:

When a single holding gets too big

Yes, the age-old advice of not putting all your eggs in one basket is true,

but you don’t have to be as strict as most people suggest.

The smaller your portfolio is, the more you can afford to put in a single stock.

Consider that Warren Buffett had 40% of his partnership’s money in American Express in 1967,

when he was managing more than today’s equivalent of $500m.

The stock eventually took him over this 40% limit rule,

and he cut down on his position to maintain some sort of diversification.

By the way, American Express is just the 4th largest commitment that Warren Buffett has ever made.

Again, the person in the intro of this video is wrong because he focusses on the purchase price.

A stock doesn’t give a damn what you paid for it.

A useful question to ask is the following:

If I didn’t already own the stock, would I still want to make the investment today?

If not, then you should probably sell.

Wanting to keep a stock and wanting to buy more of it are not the exact same thing,

but they are closely related.

They are not the same because selling a stock to buy something else is associated with having

to pay taxes on your profits and additionally, it will incur transaction costs.

Therefore, there’s a small gap between the “buy more”-zone and the “sell”-zone.

This could be called the “do nothing”-zone,

a highly underestimated zone in today’s world of investing.

Sell a stock if you’ve found something better,

if something fundamental has changed,

or if a single holding gets too large.

Now you know the selling part.

If you want to know what Warren Buffett is looking for when he is buying a stock,

here’s a long video with lots of meat for you.

Here, you’ll learn about the 25 most important investments of Warren Buffett of all time.

You’ll learn what these investments looked like at the time of purchase.

Cheers guys, hope to see you again real soon!

Từ vựng cần lưu ý

Từ vựng	Nghĩa
stock /stɒk/ B1	noun - cổ phiếu, chứng khoán
sell /sɛl/ A1	verb - bán, chuyển giao để đổi lấy tiền noun - việc bán hàng; giao dịch bán
buy /baɪ/ A1	verb - mua, lấy đổi tiền
profit /ˈprɒfɪt/ B2	noun - lợi nhuận, thu nhập sau khi trừ chi phí verb - đạt lợi nhuận
loss /lɒs/ B1	noun - số tiền thua lỗ verb - bị lỗ
investment /ɪnˈvɛstmənt/ B2	noun - hoạt động đầu tư tiền vào các kế hoạch tài chính, cổ phiếu, bất động sản,… nhằm kiếm lợi nhuận
market /ˈmɑːkɪt/ B1	noun - thị trường, nơi mua bán diễn ra verb - tiếp thị, quảng bá sản phẩm
portfolio /pɔːrtˈfəʊliə/ C1	noun - danh mục các khoản đầu tư
value /ˈvæljuː/ B1	noun - giá trị tiền tệ verb - đánh giá giá trị
price /praɪs/ A2	noun - giá, số tiền phải trả verb - định giá
risk /rɪsk/ B2	noun - rủi ro, khả năng mất mát verb - liệu nguy hiểm, gây rủi ro
opportunity /ˌɒpərˈtjuːnɪti/ B2	noun - cơ hội, hoàn cảnh thuận lợi
undervaluation /ˌʌndərˈvæljuːeɪʃən/ C1	noun - sự định giá thấp hơn thực tế
earnings /ˈɜːnɪŋz/ B2	noun - thu nhập, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh
capital /ˈkæpɪtl/ B2	noun - vốn, tài sản dùng để đầu tư
diversification /daɪˌvɜːsɪfɪˈkeɪʃən/ C1	noun - chiến lược giảm rủi ro bằng cách đa dạng hoá danh mục đầu tư
financial /faɪˈnænʃəl/ B2	adjective - tài chính, liên quan tới tiền bạc
securities /sɪˈkjʊərɪtiz/ C1	noun - chứng khoán, công cụ tài chính có thể giao dịch