– Bilingual Lyrics Korean/English

Lyrics & Translation

[English]

(Anchor) This is Friday's Friendly Economy, reporter Han Ji-yeon.

Reporter Han, the benchmark interest rate was kept unchanged again yesterday.

(Reporter) The Bank of Korea's Monetary Policy Committee held the benchmark rate at 2.5% per annum, marking the third consecutive hold.

Just like in July and August, the rate was not cut this time either.

The market had hoped for a rate cut around October, but in the metropolitan area...

...the overheating of house prices and the weakness of the won were seen as burdens.

...they were at play. In the securities sector, the timing for a rate cut was effectively...

...pushed back to the first half of next year, according to commentators.

Major securities firms such as KB, Hanwha, and Meritz interpreted this as the BOK placing greater emphasis on defending real‑estate stability and the won‑dollar exchange rate.

...seeing defensive measures as more important.

In fact, since the Monetary Policy Committee meeting at the end of August, the exchange rate...

...has risen by about 35 won in a month.

If the won continues to weaken, import prices will rise and inflation worries could spread again.

Governor Lee Chang‑yong warned that rushing a rate cut now...

...could destabilize both the real‑estate market and the exchange rate at the same time.

He emphasized caution, noting that the BOK's decision signals that...

...financial stability takes precedence over slowing growth, as a clear message.

In other words, more weight is placed on calming market flames than on stimulus.

(Anchor) As Governor Lee Chang‑yong said,

...whether it’s house prices or the exchange rate, it’s not a situation to lower rates.

(Reporter) That’s correct. Governor Lee said that housing prices in the Seoul metropolitan area...

...are too high relative to income levels, and the rise in real‑estate prices is eroding the economy’s growth.

He expressed that this is eating away at growth. In other words, real‑estate prices should serve as living‑costs rather than investment assets...

...but they have become investment targets, widening inequality.

That’s it. According to the Korea Real Estate Board’s data for the third week of October...

...Seoul apartment prices rose 0.5% compared with the previous week.

Right after Chuseok, before regulated zones and land‑transaction permit areas were designated, a last‑minute buying surge...

...had a big impact. Especially in Seongdong‑gu, Gwangjin‑gu, and Gwangdong‑gu districts...

The Han River belt area jumped over 1%, showing a historic rise in price...

...and Gyeonggi’s Gwacheon and Bundang also hit weekly highs.

...recorded. The so‑called “full‑leverage purchases” and gap investing have resurfaced...

...growing, and just before the regulatory announcement, high‑price trades continued.

If the BOK cuts rates, loans become easier, which could fuel this overheating trend...

...there is a risk of exacerbating it. Therefore, the main reason behind this hold is...

...right here. The governor noted that real‑estate prices are influenced by many...

...social factors, making it impossible to fully control them with interest‑rate policy, yet the BOK...

...said it will not take a stance that fuels real‑estate price increases.

In other words, monetary policy will not act as a fire‑starter for the market.

...meaning it will not play that role.

(Anchor) So we can’t lower rates for the time being.

(Reporter) Yes, given the current atmosphere, probably the first half of next year.

Optimistically by the end of Q1, more likely by Q2.

However, Governor Lee Chang‑yong said uncertainty remains...

...and he emphasized that several times.

US‑Korea tariff negotiations, US‑China semiconductor tensions,

global economic slowdown and other variables intertwine,

making it hard to decide a clear direction,

...that's the case. Within the BOK, the stance of rate cuts...

...is to be maintained, but the pace will be gradual.

Among six committee members, four are open to a cut within three months...

...while two still insist on keeping rates unchanged.

In August, there were five votes for cuts and one for a hold...

...but this time it’s four for cut and two for hold, a shift.

So they are moving toward cuts, but only one step at a time—a cautious stance.

The governor also commented on inflation outlook. Oil prices have fallen about 18% so far this year...

...growth is below potential growth, so demand pressure is low...

...and he sees a low chance of a sharp price surge.

However, regarding the asset‑market bubble, the AI sector bubble exists to some extent, but the Korean stock market is not yet overheating.

The securities sector interprets this signal as a mild or selective easing.

So rather than a rate cut in Q1 next year, the impact of real‑estate policy...

즉 내년 1분기보다는 부동산 정책 효과가

...and a stabilized exchange rate around Q2 are seen as more realistic.

...many analysts consider this realistic.

In the end, this Monetary Policy Committee meeting is not just a simple hold...

...but a slowed‑down hold, meaning they’ll only cut rates after confirming housing‑price stabilization.

...that is the message.

(Anchor) Thank you, Reporter Han, that was informative.

[Korean]

-(앵커) 금요일 친절한 경제 한지연 기자 나와 있습니다.

한 기자, 어제 기준금리가 또 동결됐죠.

-(기자) 한국은행 금통위가 기준금리를 연 2.5%, 세 번째 연속 동결했습니다.

지난 7, 8월에 이어 이번에도 금리를 내리지 않은 건데요.

시장에서는 10월쯤에는 한 차례 인하가 있을 거라는 기대도 있었지만 수도권

집값 과열과 원화 약세가 부담으로

작용했습니다. 증권가에서는 금리 인하 시점이 사실상

내년 상반기로 넘어갔다는 관전평이 나왔습니다.

KB, 한화 메리츠 등 주요 증권사들도 한은이 부동산 안정과 원달러 환율

방어를 더 중요하게 본 것이라고 해석했습니다.

실제로 환율은 지난 8월 말 금통위 이후

한 달 사이 35원 정도가 올랐습니다.

원화 약세가 이어지면 수입 물가가 오르고 물가 불안이 다시 번질 수 있죠.

이창용 총재도 지금 인하를 서두르면

부동산과 환율이 동시에 불안해질 수

있다며 신중론을 강조했습니다. 한은이 이번에 내린 판단은 성장률

둔화보다 금융 안정이 우선이라는 메시지로도 읽힙니다.

즉 경기 부양보다 시장 불씨를 진정시키는 쪽에 무게를 둔 겁니다.

-(앵커) 이창용 총재 말대로 지금

집값이나 환율, 뭘 봐도 금리 내릴 상황이 아니기는 해요.

-(기자) 맞습니다. 이창용 총재는 우리나라의 서울 수도권

집값이 소득 수준 대비 너무 높 은 수준이라며 부동산 가격 상승이 경제

성장률을 갉아먹고 있다고 표현했습니다. 즉 부동산 가격이 자산이 아닌 주거

비용으로 작용해야 하는데 투자 대상으로 바뀌면서 불평등이 커지고 있다는

겁니다. 한국부동산원이 발표한 10월 셋째 주

통계를 보면 서울 아파트값이 전주 대비 0.5% 상승했습니다.

추석 직후 규제 지역과 토지거래 허가구역이 지정되기 전 막판 매수세가

몰린 영향이 컸습니다. 특히 성동구, 광진구, 광동구 등

한강벨트 지역은 1% 넘게 뛰면서 역대급

상승률을 보였고요. 경기 과천, 분당도 주간 기준 최고치를

기록했습니다. 이른바 영끌 매수, 갭 투자가 다시

늘면서 규제 발표 직전에는 신고가 거래가 잇따랐습니다.

한은이 금리를 내리면 대출이 더 쉬워지기 때문에 이런 과열 흐름을

자극할 위험이 있습니다. 그래서 이번 동결의 핵심 배경이 바로

여기에 있습니다. 이 총재는 부동산 가격은 워낙 많은

사회적 요인이 있어서 금리 정책으로 완벽하게 조절할 수 없다면서도 한은은

부동산 가격을 부추기는 쪽으로 가지 않겠다는 스탠스라고 말했습니다.

즉 통화 정책이 시장에 불을 붙이는

역할은 하지 않겠다는 의미죠.

-(앵커) 금리야 당분간 못 내리겠죠.

-(기자) 네, 지금 분위기로는 내년 상반기.

빠르면 1분기 말, 늦으면 2분기 정도로 예상하고 있습니다.

다만 이창용 총재는 불확실성이 여전히

크다고 여러 번 강조했습니다.

한미 간 관세 협상, 미중 반도체 갈등,

글로벌 경기 둔화 등 여러 변수들이 얽혀

있어서 방향을 쉽게 정하기 어렵다는

겁니다. 한은 내부에서는 금리 인하 기조는

유지하되 속도는 천천히 가겠다는 분위기입니다.

위원 6명 중 4명이 3개월 내 인하

가능성을 열어뒀지만 2명은 여전히 동결 유지 입장을 고수했습니다.

지난 8월에는 인하 의견 5에 동결 의견

1이었는데 이번에는 인하 4, 동결 2로 바뀐 겁니다.

즉 인하 쪽으로는 움직이지만 한 발씩만 가는 신중한 스탠스입니다.

이 총재는 물가 전망도 언급했습니다. 유가가 올해 들어 18% 정도 떨어지고

성장률 이 잠재성장률보다 낮아 수요

압력이 크지 않다며 물가가 급등할 가능성은 낮다고 봤습니다.

다만 이 자산시장 버블에 대해서는 AI

산업 버블은 일부 있지만 한국 증시 아직 과열 수준은 아니라고 했습니다.

증권가에서는 이 같은 신호를 느림이나 선택적 완화로 해석하고 있습니다.

즉 내년 1분기보다는 부동산 정책 효과가

나타나고 환율이 안정되는 2분기쯤 이

현실적이라는 분석이 많습니다.

결국 이번 금통위는 단순한 동결이

아니라 속도를 늦춘 동결, 즉 집값 안정이 확인돼야 인하에 나선다는

메시지로 읽힙니다.

-(앵커) 한 기자 잘 들었습니다.

Key Vocabulary

Vocabulary	Meanings
금리 /kɯmɾi/ B2	noun - interest rate
동결 /toŋɡjʌl/ A2	noun - freeze; a state of being frozen verb - to freeze; to keep unchanged
인하 /inha/ B2	noun - reduction; cut verb - to lower; to cut
부동산 /pu.doŋ.san/ B2	noun - real estate; property
가격 /ka.gjʌk/ A2	noun - price; cost
상승 /saŋ.sɯŋ/ A2	noun - rise; increase verb - to rise; to increase
하락 /ha.ɾak/ A2	noun - fall; decline verb - to fall; to decline
물가 /mul.ɡa/ B2	noun - consumer price level; inflation
환율 /ɦwan.jul/ C1	noun - exchange rate
경기 /kjʌŋ.ɡi/ B1	noun - economy; business climate
성장률 /sʌŋ.dʑaŋ.njul/ C1	noun - growth rate
금융 /kɯ.mjuŋ/ B2	noun - finance; financial sector
정책 /tɕʌŋ.tɕʰɛk/ B2	noun - policy
시장 /ɕi.d͡ʑaŋ/ B1	noun - market
불확실성 /pul.hɥak.ɕiɭ.sʌŋ/ C1	noun - uncertainty
조정 /tɕo.d͡ʑʌŋ/ C1	noun - adjustment; regulation verb - to adjust; to regulate
안정 /an.tɕʌŋ/ B2	noun - stability; steadiness verb - to stabilize
기대 /ki.tɛ/ B2	noun - expectation; hope verb - to expect; to hope for