Guys, you know me. Whenever I talk about
00:00
the next stock market crash, it's not
00:02
if, it's when. It will happen. And I'm
00:05
going to tell you what I'm seeing right
00:08
now has me worried. I'm not Nostradamus.
00:10
I can't give you a date for when it's
00:14
going to happen, but history tells us
00:15
that what's going on in the stock market
00:17
right now typically leads to a crash.
00:19
But the thing about the stock market
00:21
crashes is that with the right plan,
00:23
they will turn into the best opportunity
00:26
to make lifechanging money. I'll get to
00:29
that later. But first off, let me show
00:32
you exactly what's going on. Now guys, I
00:34
don't literally mean I'm scared. I look
00:36
forward to market drops. Not like
00:38
everybody else says I buy all these
00:39
companies that have to price. I
00:41
literally get excited. If you look at my
00:43
Instagram back from March of 2020, you
00:44
will see a picture of me kissing the
00:47
screen when the market was down like 8%.
00:48
Guys, these are opportunities. I want
00:51
you to look at it the same way. But I
00:53
get worried when I see people out there
00:55
put their hard-earned money into
00:58
something, expecting the past, the
00:59
recent past to repeat itself. Now,
01:01
you've heard people say, "Just buy the
01:03
S&P. It's safe. It's diversified." Guess
01:05
what? I say this. I believe that. And
01:07
for the vast, vast majority of time,
01:10
it's true. The longer and longer your
01:12
outlook is, it's been true. The S&P 500
01:14
is the biggest basket of the 500
01:17
strongest American companies. But right
01:20
now, the S&P is being taken over. It's
01:23
being dominated by a handful of massive
01:26
tech companies that are all racing to
01:29
win the AI game. Apple, Microsoft,
01:32
Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla,
01:34
Broadcom, Oracle, all of these companies
01:38
are fighting for AI. These companies
01:40
have gotten so big so fast that they now
01:43
control a huge chunk of the index. In
01:46
fact, guys, the tech sector now makes up
01:48
over 35% of the whole S&P. And of
01:51
course, it changes from day to day.
01:54
Guys, Larry Ellen, an 82 83y old
01:56
billionaire who's been a billionaire for
01:59
a long time, made $100 billion in one
02:00
day cuz his stock went up. Nvidia alone,
02:04
that company makes the brains called the
02:08
GPUs behind most AI tools. That company
02:10
alone is 7% of the entire index. So 500
02:13
companies, that means each name is2%,
02:17
but it's based on market cap. Nvidia
02:20
makes up 35 times more than that. Since
02:22
chat GPT burst on the scene in late
02:25
2022, AI focused stocks have driven 75%
02:28
of the S&P 500's total return. That
02:32
means if you made money in the last
02:35
couple years, odds are that it came from
02:37
one of these top concentrated companies.
02:39
But here's the catch. In investing, when
02:41
too much weight sits on just a few
02:45
companies, that's when things start to
02:47
wobble. That's when you need to be
02:49
worried. This continually ends the same
02:51
way. And we're going to get into that.
02:53
But first, let's talk about why this
02:55
concentration matters, guys. This is the
02:57
nine companies versus the S&P. Here's
03:00
the S&P's return year to date, 14.5%. Of
03:03
those nine companies, six have
03:06
outperformed. Six of them have
03:08
outperformed. The biggest gainer,
03:10
Oracle. That's the day that Larry
03:12
Ellison made $100 billion. These are big
03:14
numbers, guys. There are benefits to
03:18
concentration. The best investors ever,
03:20
they will concentrate their portfolio in
03:23
5 10 15 items and companies in order to
03:25
outperform. But when a diversified group
03:28
of companies like the S&P 500 is too
03:31
concentrated in one area, that's a
03:34
problem. These nine companies are all
03:36
doing different job, but they're all
03:38
tied to the same theme, AI. And that
03:40
means if AI stumbles or AI slows down or
03:43
turns out to be less profitable than
03:47
everybody hopes, your diversified S&P
03:48
500 is suddenly looking a whole lot
03:51
riskier. Remember four, five, six years
03:53
ago, everyone said, "You can't bet
03:56
against Tesla and Elon Musk. You can't
03:58
bet against Amazon." And those companies
04:01
have underperformed in the last 5 years.
04:03
These companies aren't just big, they're
04:05
enormous. And when their stock prices
04:07
move, the entire market moves. In fact,
04:10
there have been days in the last year
04:14
where these seven to nine companies are
04:16
down, the rest of the market is up, yet
04:18
the S&P is down for that reason, and
04:20
vice versa. So ask yourself this
04:22
question. If your portfolio depends on
04:24
nine companies all swimming in the same
04:27
AI pool, is that really a safe and
04:29
balanced investment? If in the 1999 you
04:31
bought 50.com companies that all made no
04:34
money, were you diversified? No. If you
04:37
have a bunch of diversified crap, it's
04:40
still crap. The good news is these
04:41
companies are not crap. They're great
04:44
companies. Every single one of them
04:46
makes money. But it is not a diversified
04:47
and balanced investment. Now listen, we
04:51
have witnessed this many times before. I
04:53
have witnessed this in my 30 years of
04:55
investing. And you, if you were around
04:57
in the late '9s, this AI moment is
04:59
starting to look a lot like a reboot of
05:01
the dot bubble, but with more hype and
05:02
buzzwords. Why? We have the internet. We
05:05
have social media. It's easier to get
05:07
involved. I will say though, these AI
05:08
companies do far better and are selling
05:11
for better multiples than the dot
05:13
companies. But here's the thing.
05:15
Whenever you see a handful of stocks
05:17
skyrocket on hype and everyone starts
05:19
saying this time it's different through
05:21
their actions, not their words, that's
05:23
when I start getting concerned.
05:25
Legendary investor Jeremy Grantham calls
05:27
it exactly what it is, a bubble within a
05:29
bubble. He's not denying AI could be
05:31
huge someday. Nobody is. I am definitely
05:33
not doing that. Just like the internet
05:36
was going to change the world as it did
05:37
back then. All he's saying is that the
05:39
prices that people are paying for the
05:42
future are totally out of whack.
05:44
Remember, we believe in price versus
05:46
value. We want to buy when price is
05:49
below value. And how do you determine
05:51
value? Well, you look at the future, the
05:53
potential. The hard part about AI is we
05:55
don't know the potential. It could be
05:57
many, many magnitudes bigger or half of
06:00
that, which is still many magnitudes,
06:03
but it's not enough. But Grantham's
06:04
playbook is simple. When things get this
06:06
frothy, he steps back. When things get
06:09
reliant on a future that cannot be
06:12
questioned or can't have any hurdles, he
06:15
steps back. He looks at cheaper, safer
06:18
opportunities, value stocks,
06:20
international markets, stuff that isn't
06:23
on fire from hype fumes. Now, keep in
06:25
mind, guys, companies that are hyped can
06:27
still be value plays. Companies that
06:29
have a lot of growth potential can still
06:31
be value plays. But there's more to it
06:33
than that. If your neighbor's young kid
06:35
is talking about investment, if your
06:38
waiter or waitress is talking about AI
06:40
and all these other things, there's
06:42
probably a problem there. Then there's
06:43
Michael Bur, the big short guy. The man
06:45
made a fortune betting against the
06:47
housing bubble. But what people don't
06:49
remember is he is an incredible stock
06:50
picker and today he's shorting the AI
06:52
hype train. As of mid 2025, his fund
06:55
just had one long position. Everything
06:58
else defensive. That's contrarian. He's
07:00
seen what happens when everyone runs the
07:03
same direction. Now, keep in mind, he
07:05
has kind of sound the alarm on these
07:07
things before and he's been wrong. And a
07:08
lot of people would say like, "Oh, he's
07:11
just a FUDster." He's not a FUDster.
07:12
He's one of the few people that made
07:14
money during the com bust and was making
07:15
money on individual stocks. Even the
07:18
bond king, Bill Gross of Pimco, formerly
07:20
of Pimco, is waving the red flag,
07:23
warning that if AI doesn't deliver,
07:25
trillions could go poof. Listen to that.
07:27
if AI doesn't deliver. He's not sitting
07:29
there saying if AI doesn't work, if AI
07:32
doesn't deliver on what people expect
07:35
from it. And Charlie Mer, God rest his
07:36
soul, bluntly called it overhyped before
07:38
he passed. Remember, he's not saying it
07:41
doesn't deserve hype. It's just
07:44
overhyped. There's a very, very clear
07:46
distinction there. Now, Warren Buffett,
07:49
he's much more measured as usual. He
07:51
doesn't want people dislike him. So,
07:54
he's going to be very cautious and
07:55
measured in his statements. But look at
07:57
his actions. He's not chasing the shiny
07:58
stuff. Birkshshire is buying things like
08:00
steel, oil, and not chasing the next AI
08:02
model that guesses your lunch order. And
08:05
he said the same thing in the late 90s
08:07
about internet stocks and tech stocks.
08:09
Now, all he was saying was, I can't
08:10
value these things 10, 20, 30 years from
08:13
now. It's too soon. That's all he was
08:15
saying. He's not saying they're not good
08:17
companies. He's saying I cannot value
08:18
them. There's a very big distinction
08:20
there that I want you as a new viewer of
08:22
our channel to see. And don't get me
08:24
wrong, there's still permables like
08:25
Kathy Wood who think AI will unlock 13
08:27
trillion by 2030. Guys, Kathy Wood's an
08:30
idiot. If you listen to Kathy Wood, I'm
08:32
shocked you've made it this far. Now,
08:35
the things I'm saying to you make sense.
08:37
I'm glad you've made it this far. But
08:39
ask yourself, how often are market
08:40
predictions right? Guys, the warning
08:43
signs are flashing. Insanely wild
08:44
valuations. The ironic part is that's
08:47
the one warning sign that people are
08:49
ignoring that they should absolutely pay
08:51
attention to. Guys, think about it this
08:52
way. The US economy is so big. Is it
08:54
possible for all the companies in the US
08:58
economy to be a thousand times bigger
08:59
than the US economy? No. There's got to
09:01
be some ratio that makes sense. Does it
09:03
make sense that they're 1%? No.
09:05
Somewhere in the middle, it makes sense.
09:07
We're right now at a level that is over
09:08
120% higher than historical average.
09:11
That's an insane valuation. Keep in mind
09:15
that during the dot craze, it got to 55%
09:17
overvalued. We are 120ome percent
09:20
overvalued guys. We had Nvidia recently
09:23
invest a hundred billion dollars into
09:26
chat GPT and that hundred million that
09:28
hundred billion dollars was then used to
09:30
go buy Nvidia chips. Is it kind of
09:32
weird? Maybe. Is it manipulative? Maybe.
09:36
But I will tell you Nvidia something
09:39
like 80% of their sales come from seven
09:41
companies. 23% comes from one company.
09:44
And here's the real danger. When the
09:47
crowd gets emotional, logic takes a
09:49
backseat right before the crash. This is
09:51
how bubbles work, big story, big hopes,
09:54
big price tags, and then big problems.
09:58
Now, let me remind you of something that
10:01
Warren Buffett drilled into my head
10:03
years ago. Price is what you pay. Value
10:04
is what you get. And when it comes to AI
10:07
right now, I believe that investors are
10:10
paying Ferrari prices for cars that may
10:12
not have left the garage yet. Now, I
10:15
don't know this for sure. The future's
10:17
unknown, but all I know is when I see
10:19
everyone talking about a certain area, I
10:21
get apprehensive. When everybody in 2005
10:23
was a real estate flipper, a little
10:25
concerning when everybody was talking
10:27
about these electric electric vehicles
10:28
back in the late te 201s, little
10:30
concerning look how that turned out and
10:33
look what we said about it. I'm not
10:35
saying that AI doesn't have potential.
10:37
It's got massive potential. It's already
10:39
changing everything we do in our
10:41
business. But here's a real question
10:43
every discipline investor needs to ask.
10:45
Will AI produce the returns that justify
10:47
the price people are paying today?
10:51
That's it. There is a price that's too
10:53
high to pay for a great story. If you
10:55
don't believe that, then I encourage you
10:58
to watch more of our videos. You've got
11:00
to realize that there's too high a price
11:02
to pay. That's the whole game. The stock
11:04
market doesn't care about buzzwords. The
11:07
stock market in the long run cares about
11:09
cash flow and fundamentals, real returns
11:11
on investment. But in the short run, it
11:14
cares about what's most popular when
11:16
going up and what's least popular when
11:18
going down. Right now, these nine
11:20
companies are pouring hundreds of
11:23
billions of dollars into AI
11:25
infrastructure, chips, software, and
11:27
data centers. But here's the kicker. The
11:29
profits haven't caught up quite yet on
11:31
that investment. It's already made a lot
11:33
of money on the first investment, but
11:35
most of the AI revenue today is still
11:36
experimental or speculative. It's hope.
11:38
It's potential. It's a story. Doesn't
11:41
mean it can't work out, though. That's
11:43
the amazing part. I'm just sitting there
11:44
saying, "If it does work out, that's
11:46
great, but there's too much unknown for
11:48
me and too much price being paid for
11:50
that." And the investors are pricing it
11:52
like it's already guaranteed. Guys, you
11:54
can think back in your lifetime. How
11:57
many sure things didn't happen? How many
11:58
obvious things didn't happen? That's not
12:00
investing. That is wishful thinking. A
12:02
real value investor which is really any
12:05
real investor who has a process looks at
12:08
cash flow. They look at the balance
12:10
sheet. They look return on capital and
12:11
we ask if I own this business for the
12:13
next 10, 20, 30 years. Will the return
12:16
and cash flow I get justify the price
12:18
that I'm paying today? That's it. Could
12:21
it happen with all these big Absolutely
12:23
could happen. But history shows us that
12:24
when hype is the most high, it's kind of
12:27
hard for the future. This is a giant
12:29
question mark as of right now for a lot
12:31
of these AI stocks. Yes, Nvidia is
12:33
exploding. They've absolutely crushed
12:35
it. Yes, Microsoft is integrating AI
12:37
into everything. Google's got Gemini.
12:39
But what happens if growth isn't 50% a
12:41
year and if it's 40% a year? It sounds
12:45
like a small difference, but it's a
12:47
massive difference when you're talking
12:48
about 10 20 years and talking about
12:50
values. What happens if these massive
12:52
investments don't translate to
12:54
meaningful earnings? Guys, if I shoot a
12:55
gun right here from here to 10 feet
12:58
away, I can move my thing. I move my gun
13:01
maybe a millimeter. I'm still going to
13:03
hit it. The further out you go, any
13:04
small directional change is going to
13:07
cause a big miss. That's all I'm saying
13:09
here. So, you might sit there and say,
13:11
"Well, then how do people invest?" Well,
13:12
value investors, what they do is they
13:13
find companies where they can
13:15
meaningfully predict the earnings in the
13:16
future. So, what happens when they don't
13:19
translate into these earnings? Well,
13:21
that's when reality hits and price comes
13:23
crashing back down to meet value. So,
13:25
don't confuse popularity with
13:28
profitability. Let's get something
13:30
straight right now. AI is 1 million%
13:32
real. The innovation is 1 million% real.
13:35
The technology is beyond impressive. But
13:38
that does not mean the prices make sense
13:41
at any price. This is where most
13:43
investors get tripped up. They think,
13:45
well, AI is clearly the future, so these
13:47
stocks must be worth it. Maybe, but
13:48
that's not how investing works. It could
13:51
very well work out that way. But if you
13:53
made bets on all that going forward, you
13:55
might have a hard time. Guys, in the
13:57
late late 90s, tell me the internet
13:59
wasn't real. Of course, it was real. It
14:00
changed everything. Guess what? Along
14:02
the way, investors lost tons of money
14:05
cuz they bit up every tech stock that
14:08
had a dot on the end of it or who
14:10
mentioned their dot or website in their
14:12
earnings call. Sound familiar? People
14:14
bought companies no matter what. Back
14:17
then, it was no profits, no revenue,
14:19
just hype. It's the future. That's what
14:20
they said. And guess what? The NASDAQ
14:22
dropped nearly 80%. And you might sit
14:24
there and say, "Yeah, but Paul, those
14:27
companies weren't making money." Not the
14:28
NASDAQ 100. Those companies were making
14:29
money. It's not enough for technology to
14:31
be real. It has to produce real returns.
14:33
And those returns have to justify the
14:36
price you're paying today. So, here's
14:39
the lesson. Real innovation can exist
14:40
inside a speculative bubble. They are
14:43
not mutually exclusive. When prices get
14:45
too far ahead of reality, even great
14:47
companies can become terrible
14:49
investments. Tesla was a great company
14:51
in 2021. I would argue it's still a
14:53
great company, but then it went down 50%
14:55
that next year. Did it stop becoming a
14:57
great company? Come on. Don't confuse
15:00
progress with profit. Just because
15:02
something is the next big thing doesn't
15:03
mean it's worth owning at any price. As
15:04
investors though, as true investors, we
15:06
focus on value, not price. Guys, Cisco
15:09
was more expensive in 2000 than Nvidia
15:12
is today. I will absolutely say that.
15:15
But guys, Cisco is a great learning
15:17
lesson. Cisco in 2000 hit a high of 82
15:19
bucks. Has not seen that high since. Yet
15:22
its revenue is up four times. Its
15:25
profits up 5x. And if you take out this
15:28
strip right here, you basically got a
15:30
pretty normal company. And from here to
15:32
here, revenue was up 10x and profits up
15:35
10x. And guess what? Price is up 10x.
15:39
Coincidence? I think not.
15:45
The reason I'm showing this one and
15:48
there's probably countless example
15:49
actually pretty much any company if you
15:50
look at Microsoft all these things the
15:52
companies are up in the long run how
15:54
much their profit is up. So let's talk
15:56
about something very boring but brutally
15:57
important that you must listen to mean
16:00
reversion reverting back to the mean. It
16:02
sounds like something out of a math
16:04
textbook but it's actually one of the
16:05
most powerful forces in all of
16:07
investing. What it basically says if
16:08
something is way above or normal
16:10
eventually it comes back down. That is
16:11
mean reversion. And right now, the S&P
16:13
500 is screaming for a reversion. We've
16:16
talked about how just a handful of
16:18
companies, the Magnificent 7 and a few
16:19
AI giants, are carrying the whole index.
16:21
They've grown so big, so fast that they
16:23
now dominate pretty much the entire
16:26
market return. History shows that
16:28
concentration like this will not last
16:30
forever. Every time we've seen a few
16:32
stocks dominate, whether it was oil in
16:34
the 70s, Japanese stocks in the 80s, or
16:36
tech in the dotcom era, it always ends
16:38
the same way. A reversion back to the
16:40
mean. Guys, the Nikke index of Japan hit
16:42
an all-time high in December of 1989. It
16:45
did not see another all-time high until
16:47
a few years ago, 30ome years. I joked
16:49
with my brother that he never saw a new
16:52
Japanese all-time high until he was
16:55
married and had two kids. Hot companies
16:56
will cool off. Every hot company of
16:58
1970,
17:01
tell me who they are today. Then do the
17:03
hot companies of 2000, there's only one
17:05
company from the list in 2000 that's
17:07
still around today. It's Microsoft. And
17:09
guess what? In 2011 and 2012, a tech CEO
17:10
told me how Microsoft was dead because
17:14
it's a terrible company. And that was a
17:15
growing concern in the market. The
17:17
lagards will catch up and the whole
17:19
index shifts back to normal balance.
17:20
History and current valuations tell us
17:23
something's coming. Guys, I teach on
17:25
YouTube because I never heard this
17:28
before. And we have such an advantage to
17:29
be able to teach this and get a
17:31
community of like-minded people. I think
17:33
to myself, the things that took me 5 to
17:35
10 years to learn, I could have learned
17:37
in 6 to 12 months had I had YouTube 25
17:39
years ago. But remember guys, just
17:42
because I'm raising red flags doesn't
17:44
mean that I'm saying sell everything and
17:46
go wait for a crash. No, that's not what
17:47
we're here about. We're not panicking.
17:49
We're investors. What I'm here to do is
17:51
say the last 1015 years have been
17:53
awesome. Be ready for the next 10 or 15
17:55
years not to be as good, but the people
17:57
who are truly prepared will be ready for
17:59
the next big boom. We don't make
18:01
decisions based on fear or headlines. We
18:03
make them based on principles and data
18:05
if you want to survive long term in this
18:07
game. You need guard rails. You need a
18:09
system that keeps you from making the
18:11
kind of emotional decisions that wreck
18:13
most people's portfolios. That's why I
18:15
live by these five tenants of principal
18:17
driven investing and our entire
18:20
community does as well. One, we're
18:21
investors, not speculators. This one
18:23
stops me from chasing hot stocks or
18:25
trying to time the market. Two, we're
18:27
not gamblers, we're business owners.
18:29
Every investment is a present value of
18:31
all its future cash flows. What that
18:33
means guys is that future cash flow is
18:35
going to happen because the business
18:37
performs. So what I pay for it today and
18:38
that cash flow in the future will really
18:41
determine the return of the company of
18:42
my investment not because the stock
18:45
price goes up and down. That'll happen
18:46
with those cash flows. Three, if we
18:48
don't understand it, we don't invest in
18:50
it. If I can't explain how a company
18:52
makes money or what it's going to make
18:54
in the future, I won't be able to say
18:55
how it's going to lose money. So I walk
18:57
away. Four, in the short run, stock
18:59
market's a voting machine. In the long
19:01
run, it's a weighing machine. Cisco,
19:02
short run, voting machine. Long run,
19:04
weighing machine. Like clockwork. And
19:07
the fifth and probably most important
19:09
one. A great story can become a bad
19:11
investment if you pay the wrong price.
19:14
These aren't just cute sayings. They're
19:17
a mindset that protects me. They protect
19:19
me from bubbles, from hype, from FOMO.
19:21
They help me think logically, not
19:23
emotionally. And that's exactly what
19:25
most investors never learn. See, most
19:26
people are obsessed with finding the
19:28
next big winner. You know what the best
19:30
investors do? They eliminate the losers
19:31
first. That's what we're doing here.
19:34
We're breaking things down. We're
19:36
separating story from substance, price
19:37
from value, because that's what
19:39
principal driven investing is all about.
19:40
Rational, valuebased decision-m. And
19:43
that's how you build real wealth. So
19:45
guys, those five tenants, great news. I
19:47
don't expect you to memorize all those.
19:50
I have a shortcut for you. A simple PDF
19:51
that lays them out in plain English. No
19:54
crazy jargon, just the exact rules I
19:56
follow to stay disciplined and avoid
19:58
emotional mistakes. This guide is your
20:01
cheat sheet. When prices are bouncing
20:03
around and emotions are high, pull the
20:04
PDF out, read through the principles,
20:06
remind yourself why you're here. Guys, I
20:08
do this every single day. Focus on price
20:10
versus value, not the daily nose. So,
20:11
click the link description below,
20:14
download it, and start using it today.
20:16
And don't worry, we're not here to just
20:18
bash AI stocks and walk away. Stick with
20:20
me. Let's talk about what most investors
20:22
should actually do, especially if you
20:24
want to avoid the painful lessons that
20:27
come with chasing hype. First, let's be
20:29
clear. Keep dollar cost averaging. If
20:31
you invested in the QQQ at the peak of
20:33
2000 to today, you'd have seen an 80%
20:35
drop initially, and you still would have
20:38
made 14.5% per year on your money over a
20:39
25-y year period. That strategy still
20:42
works long term. If you've been
20:45
investing steadily into the broad market
20:46
ETFs like VO, don't stop just because
20:48
the market feels frothy. You need to
20:51
have that discipline when it's falling.
20:53
But here's the key. Be cautious about
20:54
putting extra money when valuations are
20:56
stretched. Just because the market is up
20:59
doesn't mean it's a great time to throw
21:00
in more than usual. This is the time to
21:02
be selective. If you've got extra cash
21:04
to invest, start looking at undervalued
21:05
individual companies. Companies with
21:08
strong balance sheets, consistent cash
21:09
flow, low debt, and ones that you can
21:11
figure out a reasonable amount of what
21:13
they'll make in the future. You've got
21:15
to use our stock analyzer tool to be
21:17
able to then say, "Here are my
21:19
assumptions about the future. What's the
21:20
company worth to me today? The best
21:22
opportunities are rarely popular. And
21:24
don't sleep on small cap stocks either.
21:26
Historically, small caps have
21:28
outperformed after big bull runs in
21:30
large tech. Why? Because markets rotate.
21:32
When the money comes out of small cap,
21:35
it goes to big large cap companies.
21:37
Those stocks fly high. These ones stay
21:39
low. What's hot eventually cools off and
21:41
what's ignored comes roaring back.
21:44
That's what most investors miss. It's
21:46
not about finding the next big thing.
21:47
It's about sticking to your principles
21:49
and paying a great price for a great
21:51
business. Now, let me level with you.
21:53
The AI bubble will probably burst at
21:56
some point. And it's super important to
21:58
get this knowledge of principal driven
22:01
investing and the skill to value stocks
22:02
before the market turns. In this next
22:05
video, I'm going to show you how we do
22:08
it so that you're prepared to act when
22:09
others are panicking. The video is
22:11
linked right on your screen. Don't miss
22:13
it. This is how you get ready for your
22:15
moment. Thank you for your time.
22:17
Lyrics & Bản dịch
[Tiếng Việt]
Các bạn biết tôi rồi đấy. Bất cứ khi nào tôi nói về
đợt sụp đổ tiếp theo của thị trường chứng khoán, đó không phải là
nếu mà là khi nào. Nó sẽ xảy ra. Và tôi
sẽ kể cho bạn nghe những gì tôi đang thấy ngay bây giờ
khiến tôi lo lắng. Tôi không phải Nostradamus.
Tôi không thể cho bạn biết ngày điều đó
sẽ xảy ra, nhưng lịch sử cho chúng ta biết
rằng những gì đang diễn ra trên thị trường chứng khoán
hiện nay thường dẫn đến sự sụp đổ.
Nhưng vấn đề về sự sụp đổ của thị trường chứng khoán
là nếu có kế hoạch phù hợp,
chúng sẽ trở thành cơ hội tốt nhất
để kiếm tiền thay đổi cuộc đời. Tôi sẽ nói đến
điều đó sau. Nhưng trước hết, hãy để tôi cho
bạn biết chính xác chuyện gì đang xảy ra. Này các bạn, tôi
không có nghĩa đen là tôi sợ hãi. Tôi mong đợi
sự sụt giảm của thị trường. Không giống như
mọi người khác nói rằng tôi mua tất cả
công ty phải định giá này. Tôi
thực sự thấy phấn khích. Nếu bạn nhìn vào
Instagram của tôi từ tháng 3 năm 2020, bạn
sẽ thấy hình ảnh tôi hôn màn hình
khi thị trường giảm khoảng 8%.
Các bạn ơi, đây là những cơ hội. Tôi muốn
bạn nhìn nhận nó theo cách tương tự. Nhưng tôi
cảm thấy lo lắng khi thấy mọi người ngoài kia
bỏ số tiền khó kiếm được của họ vào
thứ gì đó, mong đợi quá khứ,
quá khứ gần đây sẽ lặp lại. Bây giờ,
bạn đã nghe người ta nói: "Chỉ cần mua
S&P. Nó an toàn. Nó đa dạng." Đoán xem
cái gì? Tôi nói điều này. Tôi tin điều đó. Và
trong phần lớn thời gian,
điều đó là đúng. Triển vọng
của bạn càng dài thì điều đó đã đúng. S&P 500
là rổ lớn nhất trong số 500
công ty mạnh nhất của Mỹ. Nhưng đúng
hiện tại, S&P đang bị tiếp quản. Nó
đang bị thống trị bởi một số ít
công ty công nghệ lớn đang chạy đua để
giành chiến thắng trong trò chơi AI. Apple, Microsoft,
Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla,
Broadcom, Oracle, tất cả các công ty
này đang đấu tranh cho AI. Những công ty
này đã phát triển nhanh đến mức giờ đây họ
kiểm soát phần lớn chỉ mục. Trên thực tế, các bạn ơi, lĩnh vực công nghệ hiện chiếm
...
hơn 35% trong toàn bộ S&P. Và tất nhiên
, nó thay đổi hàng ngày.
Các bạn, Larry Ellen, một tỷ phú
82 tuổi, đã là tỷ phú trong
một thời gian dài, đã kiếm được 100 tỷ đô la trong một
ngày vì cổ phiếu của ông ấy tăng giá. Chỉ riêng Nvidia,
công ty đó đã tạo ra những bộ não được gọi là
GPU đằng sau hầu hết các công cụ AI. Riêng công ty
đó đã chiếm 7% toàn bộ chỉ số. Vậy 500
công ty, nghĩa là mỗi tên là 2%,
nhưng dựa trên vốn hóa thị trường. Nvidia
chiếm gấp 35 lần số đó. Kể từ khi
chat GPT bùng nổ vào cuối
năm 2022, các cổ phiếu tập trung vào AI đã mang lại 75%
tổng lợi nhuận của S&P 500.
đó có nghĩa là nếu bạn kiếm được tiền trong
vài năm qua, rất có thể số tiền đó đến từ
một trong những công ty tập trung hàng đầu này.
Nhưng đây mới là điều đáng chú ý. Trong đầu tư, khi
quá nhiều sức nặng đè lên chỉ một vài
công ty, đó là lúc mọi thứ bắt đầu
chao đảo. Đó là lúc bạn cần
lo lắng. Việc này liên tục kết thúc theo cùng một cách
. Và chúng ta sẽ đi sâu vào vấn đề đó.
Nhưng trước tiên, hãy nói về lý do tại sao sự tập trung
này lại quan trọng nhé các bạn. Đây là
chín công ty so với S&P. Đây là
lợi nhuận từ đầu năm đến nay của S&P, 14,5%. Trong số
chín công ty đó, sáu công ty có
hoạt động tốt hơn. Sáu người trong số họ có
hoạt động tốt hơn. Người tăng nhiều nhất,
Oracle. Đó là ngày mà Larry
Ellison kiếm được 100 tỷ USD. Đây là những con số
lớn đấy các bạn ạ. Việc tập trung
có những lợi ích. Những nhà đầu tư giỏi nhất từ trước đến nay,
họ sẽ tập trung danh mục đầu tư của mình vào
5 10 15 mặt hàng và công ty để
hoạt động tốt hơn. Nhưng khi một nhóm
công ty đa dạng như S&P 500
quá tập trung vào một lĩnh vực thì đó là vấn đề
. Chín công ty này đều
làm những công việc khác nhau, nhưng đều
gắn liền với cùng một chủ đề, AI. Và đó
có nghĩa là nếu AI vấp ngã hoặc AI chậm lại hoặc
hóa ra mang lại ít lợi nhuận hơn
mọi người mong đợi thì S&P
500 đa dạng của bạn đột nhiên có vẻ rủi ro hơn rất nhiều
. Hãy nhớ bốn, năm, sáu năm
trước, mọi người đều nói: "Bạn không thể đặt cược
vào Tesla và Elon Musk. Bạn không thể
đặt cược vào Amazon." Và những công ty
đó đã hoạt động kém hiệu quả trong 5 năm qua.
Những công ty này không chỉ lớn mà còn
khổng lồ. Và khi giá cổ phiếu
của họ chuyển động, toàn bộ thị trường cũng chuyển động. Trên thực tế,
đã có những ngày trong năm ngoái
bảy đến chín công ty này
đi xuống, phần còn lại của thị trường lại đi lên, tuy nhiên
S&P lại đi xuống vì lý do đó và
ngược lại. Vì vậy, hãy tự hỏi mình câu hỏi
này. Nếu danh mục đầu tư của bạn phụ thuộc vào
chín công ty đều hoạt động trong cùng một nhóm
AI thì đó có thực sự là một khoản đầu tư an toàn và cân bằng
không? Nếu vào năm 1999, bạn
mua các công ty 50.com mà tất cả đều không kiếm được
tiền thì bạn có đa dạng hóa không? Không. Nếu bạn
có nhiều thứ tào lao đa dạng, thì
đó vẫn là thứ tào lao. Tin tốt là những công ty
này không hề tào lao. Họ là những công ty
tuyệt vời. Mỗi người trong số họ
đều kiếm được tiền. Nhưng đó không phải là một khoản đầu tư cân bằng và
đa dạng. Bây giờ hãy nghe này, chúng tôi
đã chứng kiến điều này nhiều lần trước đây. Tôi
đã chứng kiến điều này trong 30 năm
đầu tư của mình. Còn bạn, nếu bạn ở quanh
vào cuối những năm 9, thì khoảnh khắc AI này là
bắt đầu trông rất giống sự khởi động lại của
bong bóng dấu chấm, nhưng với nhiều cường điệu hơn và
từ thông dụng hơn. Tại sao? Chúng tôi có internet. Chúng tôi
có mạng xã hội. Việc lôi kéo
tham gia sẽ dễ dàng hơn. Tuy nhiên, tôi sẽ nói rằng, các công ty AI
này hoạt động tốt hơn nhiều và đang bán
với giá bội số tốt hơn so với các công ty chấm
. Nhưng đây là vấn đề.
Bất cứ khi nào bạn thấy một số ít cổ phiếu
tăng vọt vì cường điệu và mọi người bắt đầu
nói rằng lần này mọi chuyện sẽ khác thông qua
hành động của họ chứ không phải lời nói của họ, đó là
khi tôi bắt đầu lo lắng.
Nhà đầu tư huyền thoại Jeremy Grantham gọi
chính xác nó là gì, bong bóng bên trong bong bóng
. Anh ấy không phủ nhận rằng một ngày nào đó AI có thể trở nên khổng lồ
. Không ai cả. Tôi chắc chắn
không làm điều đó. Giống như Internet
sẽ thay đổi thế giới như
hồi đó. Tất cả những gì anh ấy muốn nói là mức giá
mà mọi người đang trả cho tương lai
hoàn toàn không phù hợp.
Hãy nhớ rằng, chúng tôi tin vào giá cả so với
giá trị. Chúng tôi muốn mua khi giá thấp hơn
giá trị. Và làm cách nào để bạn xác định giá trị
? Chà, bạn nhìn vào tương lai, tiềm năng
. Điều khó khăn nhất về AI là chúng ta
không biết được tiềm năng của nó. Nó có thể lớn hơn
rất nhiều độ lớn hoặc bằng một nửa
, vẫn là nhiều độ lớn,
nhưng vẫn chưa đủ. Nhưng cẩm nang
của Grantham rất đơn giản. Khi mọi thứ trở nên sôi nổi như thế này, anh ấy lùi lại. Khi mọi thứ trở nên
...
phụ thuộc vào một tương lai không thể nghi ngờ
hoặc không thể gặp bất kỳ trở ngại nào, anh ấy
lùi lại. Anh ấy xem xét các cơ hội
rẻ hơn, an toàn hơn, cổ phiếu giá trị, thị trường quốc tế
, những thứ không
bốc cháy do cường điệu hóa. Bây giờ, hãy nhớ
nhé các bạn, những công ty được quảng cáo rầm rộ
vẫn có thể là những trò chơi có giá trị. Những công ty
có nhiều tiềm năng phát triển vẫn có thể
là những công ty có giá trị. Nhưng còn nhiều điều
hơn thế nữa. Nếu đứa trẻ
hàng xóm của bạn đang nói về đầu tư, nếu người phục vụ
của bạn đang nói về AI
và tất cả những thứ khác, thì có lẽ
có vấn đề ở đó. Sau đó là
Michael Bur, anh chàng to con. Người đàn ông
đã kiếm bộn tiền nhờ cá cược vào bong bóng nhà đất
. Nhưng điều mà mọi người
không nhớ là anh ấy là một tay chọn cổ phiếu
đáng kinh ngạc và hôm nay anh ấy đang bán khống chuyến tàu cường điệu AI
. Tính đến giữa năm 2025, quỹ
của anh ấy chỉ có một vị thế mua. Mọi thứ
khác mang tính phòng thủ. Điều đó thật trái ngược. Anh ấy
đã thấy điều gì xảy ra khi mọi người chạy
cùng hướng. Bây giờ, hãy nhớ rằng, trước đây anh ấy
đã cảnh báo về
những điều này và anh ấy đã sai. Và
nhiều người sẽ nói như "Ồ, anh ấy
chỉ là một kẻ FUDster." Anh ấy không phải là FUDster.
Anh ấy là một trong số ít người đã kiếm được
tiền trong thời kỳ phá sản và đang kiếm được
tiền từ các cổ phiếu riêng lẻ. Ngay cả ông vua trái phiếu
, Bill Gross của Pimco, trước đây là
của Pimco, cũng đang vẫy cờ đỏ,
cảnh báo rằng nếu AI không phân phối,
nghìn tỷ đồng có thể gặp sự cố. Hãy nghe điều đó.
nếu AI không phân phối. Anh ấy không ngồi
ở đó nói rằng nếu AI không hoạt động, nếu AI
không mang lại những gì mọi người mong đợi
từ nó. Và Charlie Mer, xin Chúa cho linh hồn
của anh ấy yên nghỉ, đã thẳng thắn gọi nó là quá cường điệu trước khi
anh ấy qua đời. Hãy nhớ rằng, anh ấy không nói điều đó
không đáng được cường điệu hóa. Nó chỉ
được cường điệu quá mức thôi. Có sự khác biệt
rất rõ ràng ở đó. Bây giờ, Warren Buffett,
ông ấy thận trọng hơn nhiều như thường lệ. Anh ấy
không muốn mọi người ghét mình. Vì vậy,
anh ấy sẽ rất thận trọng và
cân nhắc trong các phát biểu của mình. Nhưng hãy nhìn
hành động của anh ấy. Anh ấy không theo đuổi những thứ
hào nhoáng. Birkshshire đang mua những thứ như
thép, dầu và không theo đuổi mô hình AI
tiếp theo đoán đơn đặt hàng bữa trưa của bạn. Và
ông ấy đã nói điều tương tự vào cuối những năm 90
về cổ phiếu internet và cổ phiếu công nghệ.
Bây giờ, tất cả những gì anh ấy muốn nói là, tôi không thể
định giá những thứ này trong 10, 20, 30 năm nữa kể từ
bây giờ. Còn quá sớm. Đó là tất cả những gì anh ấy
nói. Anh ấy không nói rằng họ không phải là những công ty
tốt. Anh ấy đang nói rằng tôi không thể coi trọng
họ. Có một sự khác biệt rất lớn
ở đó mà tôi muốn bạn, với tư cách là người xem mới của
kênh của chúng tôi, thấy được. Và đừng hiểu sai ý tôi
, vẫn có những người có thẩm quyền như
Kathy Wood nghĩ rằng AI sẽ mở khóa 13
nghìn tỷ vào năm 2030. Các bạn ơi, Kathy Wood là một tên ngốc
. Nếu bạn lắng nghe Kathy Wood, tôi
bị sốc vì bạn đã tiến xa đến mức này. Hiện nay,
những điều tôi đang nói với bạn đều có lý.
Tôi rất vui vì bạn đã tiến xa đến mức này. Nhưng
hãy tự hỏi, dự đoán thị trường
có thường đúng không? Các bạn ơi, biển cảnh báo
đang nhấp nháy. Định giá
cực kỳ hoang dã. Điều trớ trêu là đó là
dấu hiệu cảnh báo duy nhất mà mọi người đang
phớt lờ rằng họ nên tuyệt đối chú ý đến
. Các bạn ơi, hãy nghĩ về nó theo cách
này. Nền kinh tế Mỹ quá lớn. Liệu
có thể nào tất cả các công ty trong nền kinh tế
của Hoa Kỳ có thể lớn hơn
nền kinh tế Hoa Kỳ hàng nghìn lần không? Không. Phải có
tỷ lệ nào đó hợp lý. Việc
là 1% có hợp lý không? Không.
Ở đâu đó ở giữa, điều đó có ý nghĩa.
Hiện tại chúng tôi đang ở mức cao hơn
120% so với mức trung bình trong lịch sử.
Đó là một mức định giá điên rồ. Hãy nhớ
rằng trong cơn sốt dấu chấm, nó đã được định giá quá cao tới 55%
. Chúng tôi là những kẻ được định giá quá cao 120%
. Gần đây, chúng tôi đã có Nvidia
đầu tư một trăm tỷ đô la vào
chat GPT và hàng trăm triệu
trăm tỷ đô la đó sau đó được sử dụng để
mua chip Nvidia. Có phải điều này hơi kỳ lạ
không? Có lẽ. Nó có bị thao túng không? Có lẽ.
Nhưng tôi sẽ nói với bạn rằng Nvidia
như 80% doanh số bán hàng của họ đến từ bảy
công ty. 23% đến từ một công ty.
Và đây mới là mối nguy hiểm thực sự. Khi đám đông
xúc động, logic sẽ lùi lại
ngay trước khi xảy ra vụ va chạm. Đây là
cách hoạt động của bong bóng, câu chuyện lớn, hy vọng lớn,
mức giá lớn và sau đó là những vấn đề lớn.
Bây giờ, hãy để tôi nhắc bạn về điều mà
Warren Buffett đã khắc sâu vào đầu tôi
năm trước. Giá là những gì bạn phải trả. Giá trị
là những gì bạn nhận được. Và khi nói đến AI
ngay bây giờ, tôi tin rằng các nhà đầu tư đang
trả giá Ferrari cho những chiếc xe có thể
chưa rời khỏi gara. Bây giờ, tôi
không biết chắc chắn về điều này. Tương lai
chưa biết, nhưng tất cả những gì tôi biết là khi tôi nhìn thấy
mọi người đang nói về một lĩnh vực nào đó, tôi
thấy lo sợ. Khi mọi người vào năm 2005
là những người buôn bán bất động sản, một
liên quan một chút khi mọi người nói
về những chiếc xe điện này
vào cuối những năm 201, một chút
liên quan hãy xem điều đó diễn ra như thế nào và
hãy xem chúng tôi đã nói gì về nó. Tôi không
nói rằng AI không có tiềm năng.
Nó có tiềm năng rất lớn. Nó đã
thay đổi mọi thứ chúng tôi làm trong
hoạt động kinh doanh của mình. Nhưng đây là một câu hỏi thực sự
mà mọi nhà đầu tư có chuyên môn đều cần đặt ra.
Liệu AI có tạo ra lợi nhuận xứng đáng với
mức giá mà mọi người đang phải trả ngày nay không?
Thế là xong. Có một cái giá quá
để trả cho một câu chuyện hay. Nếu bạn
không tin điều đó thì tôi khuyến khích bạn
xem thêm video của chúng tôi. Bạn phải
nhận ra rằng có một cái giá quá cao
phải trả. Đó là toàn bộ trò chơi. Thị trường chứng khoán
không quan tâm đến những từ thông dụng. Thị trường chứng khoán
về lâu dài quan tâm đến
dòng tiền và các nguyên tắc cơ bản, lợi nhuận thực tế
khi đầu tư. Nhưng trong ngắn hạn, nó
quan tâm đến điều gì phổ biến nhất khi
tăng giá và điều gì ít phổ biến nhất khi
giảm giá. Hiện tại, chín công ty
này đang rót hàng trăm
tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng AI
, chip, phần mềm và
trung tâm dữ liệu. Nhưng đây là người đá. Lợi nhuận
vẫn chưa bắt kịp với khoản đầu tư
đó. Nó đã kiếm được rất nhiều
tiền từ khoản đầu tư đầu tiên, nhưng
phần lớn doanh thu AI ngày nay vẫn là
thử nghiệm hoặc đầu cơ. Đó là hy vọng.
Đó là tiềm năng. Đó là một câu chuyện. Tuy nhiên,
không có nghĩa là nó không thể giải quyết được. Đó là
phần tuyệt vời. Tôi chỉ ngồi đó
nói, "Nếu nó thành công thì điều đó
tuyệt vời, nhưng có quá nhiều điều chưa biết đối với
tôi và quá nhiều cái giá phải trả cho
điều đó." Và các nhà đầu tư đang định giá nó
như thể nó đã được đảm bảo. Các bạn ơi
có thể hồi tưởng lại trong cuộc đời bạn. Có bao nhiêu
điều chắc chắn đã không xảy ra? Có bao nhiêu
điều hiển nhiên đã không xảy ra? Đó không phải là
đầu tư. Đó là sự mong muốn. Nhà đầu tư giá trị thực
thực sự là bất kỳ nhà đầu tư thực sự
nào có quy trình xem xét dòng tiền
. Họ nhìn vào bảng cân đối kế toán
. Họ xem xét lợi tức vốn và
chúng tôi hỏi liệu tôi có sở hữu doanh nghiệp này trong
10, 20, 30 năm tới không. Liệu lợi nhuận
và dòng tiền tôi nhận được có phù hợp với mức giá
mà tôi phải trả hôm nay không? Thế thôi. Liệu điều đó
có thể xảy ra với tất cả những điều lớn lao này.
Tuyệt đối có thể xảy ra được không. Nhưng lịch sử cho chúng ta thấy rằng
khi sự cường điệu lên cao nhất thì
tương lai sẽ khó khăn. Tính đến thời điểm hiện tại, đây là một dấu hỏi khổng lồ
đối với rất nhiều
cổ phiếu AI này. Đúng, Nvidia đang
bùng nổ. Họ đã hoàn toàn nghiền nát
nó. Có, Microsoft đang tích hợp AI
vào mọi thứ. Google có Song Tử.
Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu mức tăng trưởng không phải là 50% một
năm mà là 40% một năm? Nghe có vẻ
là một sự khác biệt nhỏ, nhưng đó là một sự khác biệt
lớn khi bạn nói về
khoảng 10 20 năm và nói về các giá trị
. Điều gì sẽ xảy ra nếu khoản đầu tư
khổng lồ này không chuyển thành
thu nhập có ý nghĩa? Các bạn, nếu tôi bắn một khẩu súng
ngay tại đây, cách đây
10 feet, tôi có thể di chuyển đồ của mình. Tôi di chuyển khẩu súng của mình
có thể là một milimet. Tôi vẫn sẽ
đánh nó. Bạn càng đi xa hơn, mọi thay đổi hướng nhỏ
sẽ dẫn đến
sai lầm lớn. Đó là tất cả những gì tôi muốn nói
ở đây. Vì vậy, bạn có thể ngồi đó và nói,
"Vậy thì mọi người đầu tư như thế nào?" Chà,
nhà đầu tư giá trị, điều họ làm là
tìm những công ty mà họ có thể
dự đoán thu nhập trong tương lai
một cách có ý nghĩa. Vậy điều gì sẽ xảy ra khi họ không
chuyển thành những khoản thu nhập này? Chà,
đó là lúc thực tế xảy ra và giá
giảm trở lại để đáp ứng giá trị. Vì vậy,
đừng nhầm lẫn mức độ phổ biến với
lợi nhuận. Hãy bắt tay vào thực hiện điều gì đó
ngay bây giờ. AI là 1 triệu%
có thật. Sự đổi mới là có thật 1 triệu%.
Công nghệ này thật sự ấn tượng. Nhưng
điều đó không có nghĩa là giá cả hợp lý
ở bất kỳ mức giá nào. Đây là nơi mà hầu hết các nhà đầu tư
gặp phải. Họ nghĩ,
à, AI rõ ràng là tương lai, vì vậy những cổ phiếu
này chắc chắn có giá trị. Có thể, nhưng
đó không phải là cách hoạt động đầu tư. Mọi chuyện có thể
diễn ra tốt đẹp theo cách đó. Nhưng nếu bạn
đặt cược vào tất cả những điều sắp tới, bạn
có thể gặp khó khăn. Các bạn, vào
cuối những năm 90, hãy nói cho tôi biết
internet không có thật. Tất nhiên, nó là sự thật. Nó
đã thay đổi mọi thứ. Đoán xem cái gì? Trong suốt quá trình
, các nhà đầu tư đã mất rất nhiều tiền
vì họ đã mua mọi cổ phiếu công nghệ mà
có dấu chấm ở cuối hoặc ai
đã đề cập đến dấu chấm hoặc trang web của họ trong cuộc gọi báo cáo thu nhập
của họ. Nghe có vẻ quen thuộc? Những người
đã mua lại công ty bằng mọi giá. Hồi đó
không có lợi nhuận, không có doanh thu,
chỉ là cường điệu hóa. Đó là tương lai. Đó là điều
họ đã nói. Và đoán xem? NASDAQ
giảm gần 80%. Và bạn có thể ngồi đó và nói, "Ừ, nhưng Paul,
...
công ty đó không kiếm được tiền." Không phải
NASDAQ 100. Những công ty đó đang kiếm được
tiền. Công nghệ
trở thành hiện thực thôi là chưa đủ. Nó phải tạo ra lợi nhuận thực sự.
Và những khoản hoàn trả đó phải phù hợp với mức giá
mà bạn đang trả hôm nay. Vì vậy, đây là
bài học. Sự đổi mới thực sự có thể tồn tại
bên trong bong bóng đầu cơ. Chúng
không loại trừ lẫn nhau. Khi giá
đi quá xa so với thực tế, ngay cả những công ty
vĩ đại cũng có thể trở thành khoản đầu tư
khủng khiếp. Tesla là một công ty tuyệt vời
vào năm 2021. Tôi cho rằng đây vẫn là một công ty
tuyệt vời, nhưng sau đó nó đã giảm 50%
vào năm tới. Có phải nó đã ngừng trở thành một công ty
vĩ đại? Cố lên. Đừng nhầm lẫn tiến độ
với lợi nhuận. Chỉ vì
thứ gì đó là thứ lớn lao tiếp theo thì không
có nghĩa là nó đáng sở hữu bằng mọi giá. Tuy nhiên, với tư cách là nhà đầu tư
, với tư cách là nhà đầu tư thực sự, chúng tôi
tập trung vào giá trị chứ không phải giá cả. Các bạn ơi, Cisco
vào năm 2000 đắt hơn Nvidia
ngày nay. Tôi chắc chắn sẽ nói điều đó.
Nhưng các bạn ơi, Cisco là một bài học tuyệt vời
. Cisco năm 2000 đạt mức cao nhất là 82
đô la. Kể từ đó chưa thấy cao đến thế. Tuy nhiên,
doanh thu của nó lại tăng gấp bốn lần. Lợi nhuận
của nó tăng gấp 5 lần. Và nếu bạn lấy dải
này ra ngay tại đây, về cơ bản bạn đã có một công ty
khá bình thường. Và từ đây đến
ở đây, doanh thu tăng gấp 10 lần và lợi nhuận tăng
10 lần. Và đoán xem? Giá tăng gấp 10 lần.
Sự trùng hợp ngẫu nhiên? Tôi nghĩ là không.
Lý do tôi hiển thị cái này và
có lẽ có vô số ví dụ
thực sự là khá nhiều công ty nếu bạn
nhìn vào Microsoft tất cả những điều này,
công ty sẽ phát triển về lâu dài
lợi nhuận của họ tăng lên bao nhiêu. Vì vậy, hãy nói
về một điều gì đó rất nhàm chán nhưng tàn nhẫn
quan trọng mà bạn phải nghe có nghĩa là
sự đảo ngược trở lại giá trị trung bình. Nó
nghe có vẻ giống như một thứ gì đó trong sách giáo khoa toán
nhưng nó thực sự là một trong những động lực
mạnh mẽ nhất trong tất cả các hoạt động đầu tư
. Về cơ bản nó nói lên điều gì nếu
thứ gì đó vượt quá mức bình thường hoặc
bình thường thì cuối cùng nó lại giảm xuống. Đó là sự đảo ngược có nghĩa là
. Và hiện tại, S&P
500 đang kêu gọi đảo chiều. Chúng ta đã
nói về việc chỉ một số ít công ty
, Magnificent 7 và một số
AI khổng lồ, đang gánh vác toàn bộ chỉ số.
Họ đã phát triển quá lớn, nhanh đến mức họ
hiện thống trị gần như toàn bộ lợi nhuận thị trường
. Lịch sử cho thấy sự tập trung
như thế này sẽ không thể kéo dài
mãi được. Lần nào chúng ta cũng thấy một số cổ phiếu
chiếm ưu thế, cho dù đó là dầu mỏ trong
những năm 70, chứng khoán Nhật Bản trong những năm 80 hay
công nghệ trong kỷ nguyên dotcom, nó luôn kết thúc
theo cùng một cách. Sự đảo ngược về giá trị
. Các bạn ơi, chỉ số Nike của Nhật Bản đã thành công
mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm 1989. Nó
không đạt được mức cao nhất mọi thời đại nào khác cho đến
vài năm trước, 30 năm trước. Tôi nói đùa
với anh trai tôi rằng anh ấy chưa bao giờ nhìn thấy mức cao nhất mọi thời đại
Nhật Bản mới cho đến khi anh ấy
kết hôn và có hai đứa con. Những công ty hot
sẽ hạ nhiệt. Mọi công ty hot của
1970,
hãy cho tôi biết hôm nay họ là ai. Sau đó là
công ty hot năm 2000, chỉ có một
công ty trong danh sách năm 2000 là
vẫn còn tồn tại cho đến ngày nay. Đó là Microsoft. Và
đoán xem? Vào năm 2011 và 2012, một CEO công nghệ
đã nói với tôi rằng Microsoft đã chết như thế nào vì
đó là một công ty tồi tệ. Và đó là mối lo ngại
ngày càng tăng trên thị trường. Những người tụt hậu
sẽ bắt kịp và toàn bộ chỉ số
sẽ chuyển về trạng thái cân bằng bình thường.
Lịch sử và định giá hiện tại cho chúng ta biết
điều gì đó sắp xảy ra. Các bạn ơi, tôi dạy trên
YouTube vì tôi chưa bao giờ nghe thấy
này trước đây. Và chúng tôi có lợi thế là
có thể dạy điều này và có được cộng đồng
những người có cùng chí hướng. Tôi nghĩ
với bản thân mình, những điều khiến tôi mất 5 đến
10 năm để học, lẽ ra tôi có thể học được
trong 6 đến 12 tháng nếu tôi có YouTube 25
năm trước. Nhưng hãy nhớ nhé các bạn, chỉ
vì tôi đang treo cờ đỏ không phải
có nghĩa là tôi đang nói hãy bán mọi thứ và
đi chờ sụp đổ. Không, đó không phải là điều
chúng tôi đang nói đến ở đây. Chúng tôi không hoảng sợ.
Chúng tôi là nhà đầu tư. Điều tôi đến đây để làm là
nói rằng 1015 năm qua thật
tuyệt vời. Hãy sẵn sàng cho 10 hoặc 15
năm tới không tốt bằng, nhưng những người
thực sự chuẩn bị sẽ sẵn sàng cho
đợt bùng nổ lớn tiếp theo. Chúng tôi không đưa ra
quyết định dựa trên sự sợ hãi hoặc tin tức. Chúng tôi
tạo ra chúng dựa trên các nguyên tắc và dữ liệu
nếu bạn muốn tồn tại lâu dài trong trò chơi
này. Bạn cần đường ray bảo vệ. Bạn cần một hệ thống
giúp bạn không đưa ra những quyết định mang tính cảm xúc thuộc loại
làm hỏng
danh mục đầu tư của hầu hết mọi người. Đó là lý do tại sao tôi
sống nhờ năm người thuê nhà đầu tư theo định hướng
chính này và toàn bộ cộng đồng
của chúng tôi cũng vậy. Thứ nhất, chúng tôi là
nhà đầu tư, không phải nhà đầu cơ. Điều này
ngăn tôi theo đuổi những cổ phiếu nóng hoặc
cố gắng tính toán thời điểm thị trường. Thứ hai, chúng tôi
không phải là người đánh bạc, chúng tôi là chủ doanh nghiệp.
Mỗi khoản đầu tư đều có giá trị hiện tại là
tất cả dòng tiền trong tương lai của nó. Điều
đó có nghĩa là các bạn ạ, dòng tiền trong tương lai
sẽ xảy ra do doanh nghiệp
hoạt động. Vì vậy, số tiền tôi phải trả hôm nay và
dòng tiền đó trong tương lai sẽ thực sự
quyết định lợi nhuận của công ty
khoản đầu tư của tôi không phải vì giá cổ phiếu
lên xuống. Điều đó sẽ xảy ra
với những dòng tiền đó. Thứ ba, nếu chúng tôi
không hiểu nó, chúng tôi sẽ không đầu tư vào
nó. Nếu tôi không thể giải thích cách một công ty
kiếm tiền hoặc công ty đó sẽ kiếm được
gì trong tương lai, thì tôi sẽ không thể nói
công ty đó sẽ thua lỗ như thế nào. Thế là tôi bước đi
. Thứ tư, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán
là một cỗ máy bỏ phiếu. Về lâu dài
, nó là một cái máy cân. Cisco,
ngắn hạn, máy bỏ phiếu. Máy cân dài hạn,
. Giống như kim đồng hồ. Và
điều thứ năm và có lẽ là quan trọng nhất
. Một câu chuyện hay có thể trở thành khoản đầu tư
tồi nếu bạn trả sai giá.
Đây không chỉ là những câu nói dễ thương. Họ là
tư duy bảo vệ tôi. Họ bảo vệ
tôi khỏi bong bóng, khỏi sự cường điệu, khỏi FOMO.
Chúng giúp tôi suy nghĩ logic chứ không phải
theo cảm tính. Và đó chính xác là điều
hầu hết các nhà đầu tư không bao giờ học được. Bạn thấy đấy, hầu hết
người đều bị ám ảnh bởi việc tìm ra
người chiến thắng lớn tiếp theo. Bạn biết
nhà đầu tư giỏi nhất làm gì không? Họ loại bỏ những kẻ thua cuộc
trước tiên. Đó là những gì chúng tôi đang làm ở đây.
Chúng tôi đang chia nhỏ mọi thứ. Chúng tôi đang
tách câu chuyện khỏi bản chất, giá
khỏi giá trị, bởi vì đó chính là nội dung của việc đầu tư theo định hướng gốc
.
Quyết định hợp lý, dựa trên giá trị-m. Và
đó là cách bạn xây dựng sự giàu có thực sự. Vì vậy,
các bạn, năm người thuê nhà đó, có một tin tuyệt vời. Tôi
không mong bạn ghi nhớ tất cả những điều đó.
Tôi có lối tắt dành cho bạn. Một bản PDF đơn giản
trình bày chúng bằng tiếng Anh đơn giản. Không có
biệt ngữ điên rồ, chỉ có những quy tắc chính xác mà tôi
tuân theo để giữ kỷ luật và tránh
sai lầm về mặt cảm xúc. Hướng dẫn này là bảng ghi nhớ
của bạn. Khi giá
tăng vọt và cảm xúc lên cao, hãy lấy bản PDF
ra, đọc qua các nguyên tắc,
nhắc nhở bản thân tại sao bạn lại ở đây. Các bạn ơi, tôi
làm việc này hàng ngày. Tập trung vào giá
so với giá trị chứ không phải vào mũi hàng ngày. Vì vậy, hãy
nhấp vào mô tả liên kết bên dưới,
tải xuống và bắt đầu sử dụng ngay hôm nay.
Và đừng lo lắng, chúng tôi không ở đây để
chỉ trích cổ phiếu AI rồi bỏ đi. Hãy gắn bó với
tôi. Hãy nói về điều mà hầu hết các nhà đầu tư
thực sự nên làm, đặc biệt nếu bạn
muốn tránh những bài học đau đớn
đi kèm với việc theo đuổi sự cường điệu. Trước tiên, hãy làm rõ
. Giữ chi phí trung bình bằng đô la. Nếu
bạn đầu tư vào QQQ ở mức cao nhất là
2000 cho đến hôm nay, thì ban đầu bạn đã thấy
giảm 80% và bạn vẫn sẽ có
kiếm được 14,5% mỗi năm từ số tiền của mình trong khoảng thời gian
25 năm. Chiến lược đó vẫn
có hiệu quả lâu dài. Nếu bạn đang
đầu tư đều đặn vào thị trường rộng lớn
ETF như VO, đừng dừng lại chỉ vì
thị trường đang sôi sục. Bạn cần
có kỷ luật khi nó rơi.
Nhưng đây là chìa khóa. Hãy thận trọng về việc
bỏ thêm tiền khi định giá bị kéo dài
. Chỉ vì thị trường tăng
không có nghĩa là đây là thời điểm tuyệt vời để đầu tư
nhiều hơn bình thường. Đây là lúc
phải chọn lọc. Nếu bạn có thêm tiền
để đầu tư, hãy bắt đầu xem xét
công ty riêng lẻ bị định giá thấp. Các công ty có
bảng cân đối kế toán mạnh, dòng tiền
ổn định, nợ thấp và những công ty mà bạn có thể
tính ra số tiền hợp lý về những gì
họ sẽ làm trong tương lai. Bạn phải
sử dụng công cụ phân tích chứng khoán của chúng tôi để có thể
nói: "Đây là
giả định của tôi về tương lai. Công ty
có giá trị với tôi hôm nay là gì? Cơ hội
tốt nhất hiếm khi phổ biến. Và
cũng không ngủ quên với những cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Trong lịch sử, những cổ phiếu vốn hóa nhỏ có
vượt trội sau đợt tăng giá lớn chạy bằng
công nghệ lớn. Tại sao? Bởi vì thị trường xoay vòng.
Khi tiền chảy ra từ các công ty vốn hóa nhỏ,
nó sẽ chảy vào tay các công ty vốn hóa lớn.
Những cổ phiếu đó tăng cao. Những cái này vẫn ở mức
thấp. Những gì nóng bỏng cuối cùng cũng nguội đi và
những gì bị bỏ qua sẽ quay trở lại ầm ĩ.
Đó là điều mà hầu hết các nhà đầu tư đều bỏ lỡ. Không phải
về việc tìm kiếm điều lớn lao tiếp theo.
Đó là việc tuân thủ các nguyên tắc
của bạn và trả giá đắt cho một doanh nghiệp
tuyệt vời. Bây giờ, hãy để tôi san bằng với bạn.
Bong bóng AI có thể sẽ vỡ vào lúc
vào một thời điểm nào đó. Và điều cực kỳ quan trọng là
có được kiến thức về đầu tư
dựa trên vốn gốc và kỹ năng định giá cổ phiếu
trước khi thị trường chuyển hướng. Trong video
tiếp theo này, tôi sẽ chỉ cho bạn cách chúng tôi thực hiện
để bạn chuẩn bị hành động khi
người khác đang hoảng sợ. Video được liên kết
ngay trên màn hình của bạn. Đừng bỏ lỡ
nó. Đây là cách bạn chuẩn bị sẵn sàng cho khoảnh khắc
của mình. Cảm ơn bạn đã dành thời gian.
[Tiếng Anh]
Show
Từ vựng cần lưu ý
Bắt đầu luyện tập
| Từ vựng | Nghĩa |
|---|---|
|
market /ˈmɑːrkɪt/ A2 |
|
|
invest /ɪnˈvɛst/ B1 |
|
|
stock /stɒk/ B1 |
|
|
opportunity /ˌɒpəˈtjuːnɪti/ B1 |
|
|
company /ˈkʌmpəni/ A2 |
|
|
AI /ˌeɪ ˈaɪ/ B2 |
|
|
bubble /ˈbʌbl/ B2 |
|
|
price /praɪs/ A2 |
|
|
value /ˈvæljuː/ A2 |
|
|
hype /haɪp/ B2 |
|
|
investor /ɪnˈvɛstər/ B1 |
|
|
profit /ˈprɒfɪt/ B1 |
|
|
crash /kræʃ/ B1 |
|
|
diversify /daɪˈvɜːrsɪfaɪ/ B2 |
|
|
outperform /ˌaʊtˈpɜːrfɔːrm/ B2 |
|
|
speculative /ˈspɛkjʊlətɪv/ C1 |
|
|
valuation /ˌvæljʊˈeɪʃən/ C1 |
|
|
return /rɪˈtɜːrn/ A2 |
|
|
worry /ˈwɜːri/ A2 |
|
“” có từ mới nào bạn chưa biết?
💡 Gợi ý: market, invest.… Vào App luyện luôn nhé!
Cấu trúc ngữ pháp nổi bật
Sắp ra mắt!
Chúng tôi đang cập nhật phần này. Hãy đón chờ!
Bài hát liên quan